根據《Business Insider》的報導，AI 模型開發商 Anthropic 近期在私人二級交易市場 Forge Global 的估值已飆升至 1 兆美元，超越了主要競爭對手 OpenAI 在同市場的 8,800 億美元估值。這項顯著的成長突顯出投資者對人工智能領域的強烈需求，但也引發了對這些數字背後意義以及推動此波漲勢因素的深入探討。
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私人二級市場估值未能作準
由於 Anthropic 和 OpenAI 均未公開上市，大多數投資者無法透過傳統證券交易所取得其股份。因此，交易主要發生在二級市場，供早期員工或投資者出售部分持股。這些市場的運作模式與公開股票市場大相徑庭：由於內部人士出售意願低，供應量有限；定價基於個別交易，導致交易不透明；且估值往往由少數極具影響力的投資者掌控。
Anthropic 實際估值差距懸殊
Anthropic 的實際估值確立於其 2026 年 2 月的最新一輪融資，當時經過審慎調查與機構投資者的協商，公司獲得了 3,800 億美元的投後估值。然而，高達 1 兆美元的二級市場估值反映出無直接管道的投資者願意為 Anthropic 股票支付的價格。《Business Insider》報導指出，據 Saints Capital 的 Ken Sawyer 表示，有 Anthropic 股東近期以 1.15 兆美元的估值轉讓股份。OpenHome 創辦人 Jesse Leimgruber 也在 X 平台發文，稱某知名成長型基金以 1.05 兆美元的估值收購 Anthropic 股份，甚至有投資者在 LinkedIn 上提出以其房產交換，以超過 8,000 億美元的估值購買 Anthropic 股票，遠超實際估值兩倍。
市場對 Anthropic 成長潛力看好
Rainmaker Securities 的執行長 Glen Anderson 向《Business Insider》表示，Anthropic 的表現「非常出色」，因為所有人都希望抓住人工智能領域的世代機遇，而 Anthropic 目前正處於領先地位。公司已收到許多來自創投的報價，其中一個高達 9,600 億美元的估值，Anderson 認為這在數週前仍是不可想像的。
Anthropic 和 OpenAI 的早期投資者 Bradley Horowitz 也透露，他們每天都收到各式各樣的報價，但因著眼於長期投資，他幾乎不打開這些郵件。有趣的是，此波漲勢可能更多是針對 Anthropic，而非普遍的人工智能熱潮，因為市場對 OpenAI 的二級市場情緒似乎有所降溫，儘管其規模更大且近期融資估值約為 8,500 億美元。
OpenAI 股份需求相對平淡
交易員報告稱，對 OpenAI 股份的需求相對平淡，一些出價甚至低於其上次主要估值。這可能源於兩家公司實際估值與二級市場估值的差異：OpenAI 的二級估值為 8,800 億美元，與實際 8,500 億美元的差距不大，而 Anthropic 的二級市場估值為 1 兆美元，相較於實際 3,800 億美元有更大增長空間，這可能暗示其具備更高的成長潛力，進而推動了投機性交易。Anthropic 在 Claude AI 產品上的快速成長，也使其成為生成式 AI 競爭中的主要參與者。
