知名蘋果分析員郭明錤表示，Donald Trump 政府頒布全新關稅政策，對自中國、印度與越南進口至美國的硬體產品徵收高額關稅，對 Apple 營運模式產生重大衝擊。為維持毛利率並避免全面漲價，Apple 正加速擴大印度與越南的產能，試圖將供應鏈去中國化以因應新政。
關稅重擊組裝成本
目前 Apple 的硬體產品有約 85-90% 在中國組裝，其餘則分散在印度與越南。然而，在新政策下，自中國、印度與越南出口至美國的產品將分別面臨 54%、26%、46% 的關稅。若 Apple 不選擇漲價，整體毛利率將大幅下滑 8.5-9%，對其財務結構構成明顯壓力。
印度將成 Apple 關鍵戰略據點
Apple 近年已逐步擴大在印度的產能，2025 年預計全球至少 15% 的 iPhone 將在印度製造（相較於 2024 年的 10-12%）。若印度政府成功爭取美國關稅豁免，Apple 的毛利率損失可望縮小至 5.5-6%。若未來能順利將印度產能擴張至全球出貨比重超過 30%，則整體毛利率下降幅度將有望壓縮至僅 1-3%。
Apple 多管齊下應對衝擊
面對突如其來的高額關稅，Apple 並非毫無對策。在美國市場，高階 iPhone 型號佔比高達 65-70%，這類用戶相對更能接受漲價。Apple 可藉由與電信商合作、增加補貼額度、調整 Trade In 換購方案等方式，降低消費者對價格上漲的敏感度。同時，Apple 也可能對供應鏈施加更大砍價壓力，以攤平新增成本。
短期衝擊可控 中長期挑戰更大
儘管 Apple 的毛利率可能短暫跌破 40%，但在去中化供應策略與市場調整手段同步進行下，長期毛利率仍有望維持在 40% 以上。然而，更值得關注的是新關稅政策對整體經濟信心與消費力的影響，這可能拉長 Apple 用戶的換機週期，對其成長動能產生潛在壓力。
